本文对IGCC项目投资进行分阶段投资决策研究，将净现值与多阶段复合实物期权方法相结合，构建了两阶段复合实物期权投资决策模型，重点分析了上网电价、燃料价格、碳交易价格对投资价值的影响，并分三种情景分别讨论了碳交易价格波动率和政府补贴系数对应的IGCC项目投资价值的大小。将此分阶段投资决策方法应用于实际的IGCC典型案例，验证了本文多阶段复合实物期权投资方法的科学性和合理性，并对IGCC投资项目的不确定因素进行敏感性分析，得到对项目投资价值影响最大的因素，这给企业投资者的项目选择和投资决策方法及政府扶持此类项目的力度提供了有价值的借鉴和参考。